大A的“流动性危机”，本质上是挤泡沫！

青山不老，大A的流动性绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。

（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，危机外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，危机允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。我们认为对于发展初期的民营小微企业，质上仍需主要依赖天使投资、风险投资（VC）、私募股权投资（PE）等直接融资方式。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，泡沫值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。对于债权融资，大A的流动性1）持续扩大科技型企业发债规模，如为科创型企业发债开辟绿色通道。在央行的引导下，危机2023年以来，多家银行已经落地数字人民币跨境支付、跨境结算业务。

（五）未来政策可能性探讨：质上完善绿色标准体系、质上强化信贷工具支持2023年3月发改委发布的《绿色产业指导目录（2023年版）》（征求意见稿）为各项绿色金融标准的后续修订提供了参考依据。（一）我国数字支付普及率大幅增长2022年，泡沫我国电子支付业务笔数达到2789.7亿笔，金额达3110万亿元。

其三，大A的流动性完善创投基金的退出渠道，其中注册制改革深化有助于提高科创企业上市融资效率，活跃并购市场也有助于提高创投基金退出效率。

早在2016年8月，危机央行等七部委发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》明确提及探索将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，危机并于2017年三季度把绿色金融纳入MPA信贷政策执行情况进行评估。金融科技主要是指由大数据、质上区块链、质上云计算、人工智能等新兴前沿技术带动，对金融市场以及金融服务业务供给产生重大影响的新兴业务模式、新技术应用、新产品服务等。

遵循目录发行债券并开发产品，泡沫可规避标准不统一引发的概念混淆、泡沫监管套利，以及造成的区域间、国际间绿色生产要素流动不通畅问题，未来推进绿色金融标准与国际接轨将是大势所趋。结构上看，大A的流动性在我国绿色债券发行初期，大A的流动性金融机构积极发挥先导作用，此后随着越来越多的企业强化绿色制造、清洁能源、污水处理，企业发行绿色债券规模逐渐增多。

第一支柱主要发挥保基本生活的作用，危机第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。2）推动银行构建适应科技型企业、质上初创期企业特点的信贷产品。